网易云音乐（9899.HK）在2026年2月开启了新一轮较为密集的股份回购操作。截至2月23日，公司当月已累计回购46.59万股，耗资约0.75亿港元。
公司近期披露的2025年业绩显示，公司2025年实现收入77.59亿元，同比下降2.4%。但得益于在线音乐服务收入的稳健增长及递延所得税抵免等因素，年内利润同比大幅上升75.4%。
另一方面，网易云音乐也面临来自汽水音乐等新兴平台的竞争压力，其社交娱乐服务收入出现显著下滑。
股价大幅回调，2月耗资0.75亿港元回购
Wind数据显示，截至2026年2月23日，网易云音乐在2026年2月累计回购股份46.59万股，合计耗资约0.75亿港元。最新一笔回购发生在2月23日，公司回购股份9.45万股，耗资约1499.77万港元。
近期，网易云音乐股价深度回调，截至2026年2月23日年内累计下跌约15.54%。相比2025年7月股价高点，公司股价累计下跌超过四成。
公开资料显示，网易云音乐上次密集回购股份发生在2024年9月。
2025年利润上升75.4%，面临汽水音乐等平台的竞争
网易云音乐还在近期披露了2025年业绩。
公告显示，网易云音乐2025年实现收入77.59亿元，同比下降2.4%；实现营业利润16.22亿元，同比上升38.5%；实现年内利润27.46亿元，同比上升75.4%。报告期间，公司确认递延所得税抵免人民币7.47亿元，主要由于就一家全资子公司产生的累积税项亏损确认递延税项资产。
从具体业务来看，网易云音乐的在线音乐服务收入2025年同比增加12%至59.94亿元。其中，会员订阅服务收入由2024年44.59亿元上升至2025年50.53亿元。
社交娱乐服务及其他收入由2024年的25.96亿元减少32%至2025年17.65亿元。公司表示，有关减少主要归因于对社交娱乐服务采取更为审慎的经营策略。同时，公司继续专注于核心音乐业务，以支持长期增长。
公开资料显示，国内市场上的音乐平台主要包括网易云音乐、QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、汽水音乐等。
根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，过去几年，网易云音乐、QQ音乐、酷狗音乐等来自中国内地iOS平台的下载量保持平稳，但汽水音乐的下载量明显高于其他音乐平台。
网易云音乐账面现金较为充裕。截至2025年末，公司流动资产项下的现金及现金等价物、银行存款分别达到31.18亿元、90.57亿元。
（文章序列号：2026139620344991744/CJT）
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